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電動(dòng)汽車存在感越來(lái)越高了。
以特斯拉為例,，不知蜜友你是否也有此感覺：街上跑的特斯拉越來(lái)越多,。今天蜜姐出門，不完全統(tǒng)計(jì)至少看到了10輛,，要知道兩三年前,，這個(gè)概率要低得多，其他國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車的曝光率亦然,。
巧的是,，回到家里就看到和汽車相關(guān)的兩則新聞，一是電動(dòng)汽車大佬特斯拉盤中大跌近15%,，260億美元市值一夜蒸發(fā),。
二是9月1日，上交所受理吉利汽車科創(chuàng)板上市申請(qǐng),，公司擬發(fā)行不超過(guò)17.32億股股份,，募資200億元。
目前,，吉利汽車已在港股,、美股ADR形式上市，此次發(fā)行成功后,，其將成為國(guó)內(nèi)A+H汽車第一股,。
借此，蜜姐想聊聊我國(guó)汽車行業(yè)的“巨無(wú)霸”：吉利,。
01
自2005年在香港上市以來(lái),，關(guān)于吉利汽車回歸A股的傳聞持續(xù)不斷。吉利汽車此前也曾多次表達(dá)想登陸A股的意愿,。
時(shí)機(jī)終于來(lái)臨,。
今年4月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》,，正式降低了境外上市紅籌企業(yè)回歸境內(nèi)上市的門檻,，包含吉利在內(nèi)的境外上市紅籌企業(yè)只要滿足兩種情況中的一項(xiàng)，即可申請(qǐng)回歸A股：
一是市值不低于2000億元人民幣,；,？二是市值200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā),、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù),，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位,。
第一點(diǎn)吉利不滿足,，但第二點(diǎn)是綽綽有余,。懂行的蜜友應(yīng)該了解，吉利這些年在研發(fā)上的投入不菲,，技術(shù)在國(guó)內(nèi)也是比較過(guò)硬的,。
數(shù)據(jù)顯示，從2017年到2020年上半年,，吉利汽車分別投入的研發(fā)費(fèi)用為15.17億元,，19.32億元，30.73億元,，17.21億元,。占營(yíng)業(yè)收入的比例保持在6%左右，略高于行業(yè)平均水平,。
招股書顯示,，這次吉利汽車計(jì)劃募集的200億元資金，大部分也將投入研發(fā),。,？其中80億元用于新車型產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目，30億元用于前瞻技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目,，30億元用于產(chǎn)業(yè)收購(gòu)項(xiàng)目,，60億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
02,？一直以來(lái),，在蜜姐印象中，吉利都是一家很舍得花錢的公司,。一個(gè)字：豪,。上述研發(fā)投入還是其次。在買買買方面,，吉利的手筆更驚人,。？2010年以18億美元從福特手中購(gòu)得沃爾沃100%股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)就不說(shuō)了,，那一次砸錢讓全世界人民都認(rèn)識(shí)了“吉利”,。？此后,，1104萬(wàn)英鎊收購(gòu)英國(guó)錳銅控股公司手中所有倫敦出租車公司股份,；收購(gòu)馬來(lái)西亞的寶騰路特斯；以近75億歐元價(jià)格獲得奔馳母公司戴姆勒9.69%股份,，成為其最大股東……大動(dòng)作不斷,。？瘋狂砸錢背后,，吉利用實(shí)際行動(dòng)證明了有錢任性,。但另一方面，其負(fù)債率也一直成為大家熱議的話題,。
招股書顯示,，就吉利汽車而言，近4年最高的時(shí)候在2017年,，達(dá)到61.07%,。后續(xù)負(fù)債率呈下跌趨勢(shì)，截至2020年6月末,，合并資產(chǎn)負(fù)債率為43.82%,。就吉利汽車來(lái)說(shuō)，負(fù)債率其實(shí)不算高,。,？相比之下，吉利的成長(zhǎng)能力更讓蜜姐關(guān)注,。如下圖所示：
可以看到,，三四年前的2016，2017年,，吉利的各項(xiàng)核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)增速都是不錯(cuò)的,，有些數(shù)據(jù)某些報(bào)告期甚至達(dá)到100%+,。？但情況在2018年起了變化,。2018年底的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，吉利汽車的營(yíng)業(yè)收入,、毛利潤(rùn),、歸母凈利潤(rùn)等指標(biāo)同比增速出現(xiàn)大幅下滑。,？2019年底,，這一情況并未改善，反而呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài),。,？截至2020年6月30日，吉利汽車的營(yíng)業(yè)總收入增速同比繼續(xù)下滑22.58%,，毛利潤(rùn)增速同比繼續(xù)下滑25.59%,，歸母凈利潤(rùn)增速也大幅下滑42.71%。
03,？銷量方面,，從2017年到2020年上半年，吉利汽車的銷量分別為124.1萬(wàn)輛,，138萬(wàn)輛,，123.3萬(wàn)輛,，47.57萬(wàn)輛。呈先增后降的趨勢(shì),。
新能源和電氣化車型銷量亦然,。2017年-2020上半年，分別為2.53萬(wàn)輛,，6.25萬(wàn)輛,，10.92萬(wàn)輛，2.83萬(wàn)輛,，占總銷量的比例分別為2.04%,、4.53%、8.85%和5.59%,。,？與銷量滑坡并行的是產(chǎn)能利用率的下滑。從2017年到2020年上半年,，吉利汽車各廠的產(chǎn)能利用率分別為84.86%,，78.03%，59.45%,，45.18%,。？受此影響,，吉利汽車的毛利率自然也是下滑的,。從2017年到2020年上半年，其綜合毛利率分別為19.75%,，18.79%,，15.95%，15.72%,。
時(shí)代變了,，隨著車市進(jìn)行調(diào)整期，車企壓力增加,。尤其今年還遇到這樣一只兇猛的黑天鵝,。？此前吉利汽車曾發(fā)布2020年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，截至2020年6月30日,，吉利汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收368.20億元，同比下滑23%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.97億元,，同比下滑43%。？最直觀的體現(xiàn)是,，今年上半年,，吉利汽車的員工數(shù)量減少了接近5000人。側(cè)面可以看到其背后的壓力,。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》顯示,，科創(chuàng)板對(duì)上市企業(yè)是有明確的領(lǐng)域要求的，分別包括新一代信息技術(shù),、高端裝備、新材料,、新能源,、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等,。
如有業(yè)內(nèi)人士所認(rèn)為的,，此次回A進(jìn)程，除了拿到低成本資金,。吉利更像是通過(guò)協(xié)同國(guó)際和國(guó)內(nèi)資源,，加速向科技企業(yè)轉(zhuǎn)型——前面的錢不能白砸啊??？今年，電動(dòng)汽車相關(guān)股票可以說(shuō)是非?！帮L(fēng)光”,。 比亞迪 ，上半年銷售大跌,，但依然擋不住其股價(jià)一騎絕塵,。？今年剛在美股上市的理想汽車,、小鵬汽車就別提了,，均是閃電登陸，且上市首日表現(xiàn)都不錯(cuò),，漲幅喜人,。
比如小鵬汽車，一度大漲超60%,，盡管盤中有所回落,，收盤時(shí)依舊比發(fā)行價(jià)漲了41.27%，收?qǐng)?bào)21.22美元/股,。
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理想汽車，上市截至當(dāng)日收盤漲幅43.13%，報(bào)收16.46美元,，市值達(dá)到139.17億美元,。
一哥特斯拉更不用說(shuō)了，在過(guò)去一年時(shí)間里,，股價(jià)累計(jì)上漲了近9倍,，同期標(biāo)普500指數(shù)的漲幅僅為20%。
自8月宣布1股拆5股的消息以來(lái),，其在8月的累計(jì)漲幅更是超過(guò)了80%,，市值一度突破4400億美元。
如吉利汽車在招股書中提到的：當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)正面臨著較大變局,，包括新能源,、自動(dòng)駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)及共享出行等一系列顛覆性的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新將深度影響未來(lái)行業(yè)走向,。,？未來(lái)，吉利能不能擺脫這兩年成長(zhǎng)能力欠佳的狀況,，就看它的了,！
