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電動汽車存在感越來越高了。
以特斯拉為例,，不知蜜友你是否也有此感覺：街上跑的特斯拉越來越多,。今天蜜姐出門，不完全統(tǒng)計至少看到了10輛,，要知道兩三年前,，這個概率要低得多，其他國產(chǎn)電動車的曝光率亦然,。
巧的是,，回到家里就看到和汽車相關的兩則新聞，一是電動汽車大佬特斯拉盤中大跌近15%,，260億美元市值一夜蒸發(fā),。
二是9月1日，上交所受理吉利汽車科創(chuàng)板上市申請,，公司擬發(fā)行不超過17.32億股股份，募資200億元,。
目前,，吉利汽車已在港股、美股ADR形式上市,，此次發(fā)行成功后,，其將成為國內(nèi)A+H汽車第一股。
借此,，蜜姐想聊聊我國汽車行業(yè)的“巨無霸”：吉利,。
01
自2005年在香港上市以來，關于吉利汽車回歸A股的傳聞持續(xù)不斷,。吉利汽車此前也曾多次表達想登陸A股的意愿,。
時機終于來臨,。
今年4月30日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《關于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關安排的公告》,，正式降低了境外上市紅籌企業(yè)回歸境內(nèi)上市的門檻,，包含吉利在內(nèi)的境外上市紅籌企業(yè)只要滿足兩種情況中的一項，即可申請回歸A股：
一是市值不低于2000億元人民幣,；,？二是市值200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā),、國際領先技術,，科技創(chuàng)新能力較強，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位,。
第一點吉利不滿足,，但第二點是綽綽有余。懂行的蜜友應該了解,，吉利這些年在研發(fā)上的投入不菲,，技術在國內(nèi)也是比較過硬的。
數(shù)據(jù)顯示,，從2017年到2020年上半年,，吉利汽車分別投入的研發(fā)費用為15.17億元，19.32億元,，30.73億元,，17.21億元。占營業(yè)收入的比例保持在6%左右,，略高于行業(yè)平均水平,。
招股書顯示，這次吉利汽車計劃募集的200億元資金,，大部分也將投入研發(fā),。？其中80億元用于新車型產(chǎn)品研發(fā)項目,，30億元用于前瞻技術研發(fā)項目,，30億元用于產(chǎn)業(yè)收購項目，60億元用于補充流動資金,。
02,？一直以來，在蜜姐印象中,，吉利都是一家很舍得花錢的公司,。一個字：豪。上述研發(fā)投入還是其次,。在買買買方面,，吉利的手筆更驚人,。？2010年以18億美元從福特手中購得沃爾沃100%股權及相關資產(chǎn)就不說了,，那一次砸錢讓全世界人民都認識了“吉利”,。？此后,，1104萬英鎊收購英國錳銅控股公司手中所有倫敦出租車公司股份,；收購馬來西亞的寶騰路特斯；以近75億歐元價格獲得奔馳母公司戴姆勒9.69%股份,，成為其最大股東……大動作不斷,。？瘋狂砸錢背后,，吉利用實際行動證明了有錢任性,。但另一方面，其負債率也一直成為大家熱議的話題,。
招股書顯示,，就吉利汽車而言，近4年最高的時候在2017年,，達到61.07%,。后續(xù)負債率呈下跌趨勢，截至2020年6月末,，合并資產(chǎn)負債率為43.82%,。就吉利汽車來說，負債率其實不算高,。,？相比之下，吉利的成長能力更讓蜜姐關注,。如下圖所示：
可以看到,，三四年前的2016，2017年,，吉利的各項核心財務數(shù)據(jù)增速都是不錯的,，有些數(shù)據(jù)某些報告期甚至達到100%+。,？但情況在2018年起了變化。2018年底的財務數(shù)據(jù)顯示,，吉利汽車的營業(yè)收入,、毛利潤、歸母凈利潤等指標同比增速出現(xiàn)大幅下滑,。,？2019年底,，這一情況并未改善，反而呈現(xiàn)負增長狀態(tài),。,？截至2020年6月30日，吉利汽車的營業(yè)總收入增速同比繼續(xù)下滑22.58%,，毛利潤增速同比繼續(xù)下滑25.59%,，歸母凈利潤增速也大幅下滑42.71%。
03,？銷量方面,，從2017年到2020年上半年，吉利汽車的銷量分別為124.1萬輛,，138萬輛,，123.3萬輛，47.57萬輛,。呈先增后降的趨勢,。
新能源和電氣化車型銷量亦然。2017年-2020上半年,，分別為2.53萬輛,，6.25萬輛，10.92萬輛,，2.83萬輛,，占總銷量的比例分別為2.04%、4.53%,、8.85%和5.59%,。？與銷量滑坡并行的是產(chǎn)能利用率的下滑,。從2017年到2020年上半年,，吉利汽車各廠的產(chǎn)能利用率分別為84.86%，78.03%,，59.45%,，45.18%。,？受此影響,，吉利汽車的毛利率自然也是下滑的。從2017年到2020年上半年,，其綜合毛利率分別為19.75%,，18.79%，15.95%，15.72%,。
時代變了,，隨著車市進行調(diào)整期，車企壓力增加,。尤其今年還遇到這樣一只兇猛的黑天鵝,。？此前吉利汽車曾發(fā)布2020年上半年財報數(shù)據(jù)顯示,，截至2020年6月30日,，吉利汽車實現(xiàn)營收368.20億元，同比下滑23%,；實現(xiàn)凈利潤22.97億元,，同比下滑43%。,？最直觀的體現(xiàn)是,，今年上半年，吉利汽車的員工數(shù)量減少了接近5000人,。側(cè)面可以看到其背后的壓力,。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》顯示，科創(chuàng)板對上市企業(yè)是有明確的領域要求的,，分別包括新一代信息技術,、高端裝備、新材料,、新能源,、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等,。
如有業(yè)內(nèi)人士所認為的,，此次回A進程，除了拿到低成本資金,。吉利更像是通過協(xié)同國際和國內(nèi)資源,，加速向科技企業(yè)轉(zhuǎn)型——前面的錢不能白砸啊??？今年，電動汽車相關股票可以說是非?！帮L光”,。 比亞迪 ，上半年銷售大跌,，但依然擋不住其股價一騎絕塵,。,？今年剛在美股上市的理想汽車、小鵬汽車就別提了,，均是閃電登陸，且上市首日表現(xiàn)都不錯,，漲幅喜人,。
比如小鵬汽車，一度大漲超60%,，盡管盤中有所回落,，收盤時依舊比發(fā)行價漲了41.27%，收報21.22美元/股,。
,。
理想汽車，上市截至當日收盤漲幅43.13%,，報收16.46美元,，市值達到139.17億美元。
一哥特斯拉更不用說了,，在過去一年時間里,，股價累計上漲了近9倍，同期標普500指數(shù)的漲幅僅為20%,。
自8月宣布1股拆5股的消息以來,，其在8月的累計漲幅更是超過了80%，市值一度突破4400億美元,。
如吉利汽車在招股書中提到的：當前汽車產(chǎn)業(yè)正面臨著較大變局,，包括新能源、自動駕駛,、智能網(wǎng)聯(lián)及共享出行等一系列顛覆性的技術創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新將深度影響未來行業(yè)走向,。？未來,，吉利能不能擺脫這兩年成長能力欠佳的狀況,，就看它的了！
