微信公眾號(hào)
玻尿酸補(bǔ)水妝字號(hào)面膜批發(fā)廠家求購求租求鋪
-
區(qū)域
-
預(yù)算 不限
-
面積 不限
-
戶型 0室 不限
-
類型
-
轉(zhuǎn)讓費(fèi) 接受不接受
-
發(fā)布
其他需求
玻尿酸補(bǔ)水妝字號(hào)面膜批發(fā)工廠;咨詢微信:【NKKK78】,護(hù)膚品,，彩妝廠家批發(fā)進(jìn)貨,，長期招代理合作商，歡迎咨詢對(duì)接,！
,。
。
央行數(shù)字貨幣可以擺脫對(duì)SWIFT的依賴嗎,？
來源：銀行科技研究社
《歐科云鏈研究院》：隨著我國央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)工作的順利推進(jìn),，眾人對(duì)其都抱有很高的期望。尤其在推進(jìn)人民幣國際化方面,，市場上頗為流行的各類說法：認(rèn)為央行數(shù)字貨幣是權(quán)力在數(shù)學(xué)上的映射,，誰能率先推出央行數(shù)字貨幣，誰就能撼動(dòng)美元霸權(quán),，大有“畢其功于一役”的意味,。
此外，受國際局勢(shì)緊張的影響,，人們對(duì)SWIFT的潛在制裁威脅頗有疑慮,，為此希望借助DC/EP擺脫對(duì)SWIFT的依賴。目前這些觀點(diǎn)在市場上傳播很廣,，影響不小,，但其中的很多說法并不準(zhǔn)確。
這就涉及一個(gè)重要問題：如何理性,、準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)央行數(shù)字貨幣與人民幣國際化,。
1
準(zhǔn)確看待人民幣國際化
根據(jù)國際清算銀行的定義,，貨幣國際化是指一種貨幣的使用超出國家，在發(fā)行國境外可以同時(shí)被本國居民或非本國居民使用或持有,。Chinn和Frankel還編制了國際化貨幣所具備的國際功能的一份清單,，如下表所示。根據(jù)這份清單,，一種國際化貨幣能為居民或非居民提供價(jià)值儲(chǔ)藏,、交易媒介和記賬單位的功能，這種劃分可作為人民幣國際化的評(píng)估框架,。
2009年7月,，中國人民銀行等六部門聯(lián)合發(fā)布《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，標(biāo)志著人民幣走上國際化道路,。經(jīng)過近十年的發(fā)展,，人民幣的國際使用穩(wěn)步增加，國際貨幣地位不斷提升,。具體而言,，當(dāng)前人民幣的國際化發(fā)展程度如下：
（1）價(jià)值儲(chǔ)藏功能
作為各國央行的儲(chǔ)備貨幣,，是貨幣國際化水平達(dá)到高水平的重要標(biāo)志,。2016年人民幣正式納入IMF的特別提款權(quán)（SDR），權(quán)重為10.9%,，僅次于美元（41.7%）和歐元（30.9%）,，為人民幣未來成為國際儲(chǔ)備貨幣打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但目前人民幣作為國際儲(chǔ)備貨幣的作用尚不明顯,，截至2019年第三季度,，全球央行持有的人民幣資產(chǎn)僅為2，196億美元,，僅占全球外匯儲(chǔ)備的2%,，排在第五位。
投融資功能也是貨幣國際化的重要路徑,，也是當(dāng)前推進(jìn)人民幣實(shí)現(xiàn)國際化的關(guān)鍵,。在直接投資方面，在“一帶一路”戰(zhàn)略的推動(dòng)下,，人民幣對(duì)外直接投資迅速增長,，由2012年的304億元增長至2019年的7600億元；而人民幣外商直接投資則由2012年的2535億元大幅提升至2019年的2萬億元人民幣,。
其次是,，在證券投資方面，由于我國資本市場的逐步開放，推出了合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）,、滬港通,、深港通、債券通等開放措施,；同時(shí)我國A股納入MSCI,，為各國持有人民幣資產(chǎn)提供了契機(jī),。
根據(jù)中國外匯交易中心數(shù)據(jù),，截止2019年底，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的人民幣資產(chǎn)（股票和債券）分別為2.1萬億和2.3萬億,，分別占國內(nèi)股票和債券總資產(chǎn)的4.3%和3.5%,，反映出人民幣作為資產(chǎn)型貨幣未來還有很大增長空間。
?。?）交易媒介功能
交易媒介功能的實(shí)現(xiàn)分為政府和市場兩種行為路徑,。在政府層面，自2008年金融危機(jī)以來,，我國與泰國,、日本、韓國等多國簽訂了貨幣互換協(xié)議,。截止2020年4月,，中國人民銀行的貨幣互換達(dá)到了3.47萬億元，較2009年的0.65萬億元人民幣有了較大的增長,。
在市場層面,，截至2019年末，人民幣作為經(jīng)常項(xiàng)目下的結(jié)算金額由35.8億元增長至6.04萬億元,，占我國進(jìn)出口的比重也對(duì)應(yīng)有0.02%增長至19%,。
然而在國際市場上，其他國家在國際貿(mào)易中使用人民幣進(jìn)行交易的份額較低,，截止2019年6月,，人民幣作為國際支付貨幣的份額在全球跨境支付中占比僅為1.99%，美元仍是主要結(jié)算貨幣,。
?。?）記賬單位
自上世紀(jì)80年代以來，國際貨幣體系形成了以美元為主導(dǎo),，與歐元,、日元等貨幣組成一籃子的貨幣錨。目前這一貨幣體系尚未被真正撼動(dòng),，而人民幣并未真正成為錨貨幣,。因此在目前的國際貿(mào)易體系中，主要貿(mào)易和金融交易,，尤其是大宗商品貿(mào)易均采用美元計(jì)價(jià),。特別是美元作為原油貿(mào)易的計(jì)價(jià)貨幣,，占據(jù)了全球90%左右的石油貿(mào)易結(jié)算的份額。不過目前中國也在嘗試開啟人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的國際化,。
2018年3月上海證券交易所推出了以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨,，截止2019年底，人民幣原油期貨的成交量占到了全球原油期貨市場6%的份額,。此外,，自2020年1月以來，全球鐵礦石三巨頭在鐵礦石貿(mào)易中開始采用人民幣結(jié)算,。
同樣地,，在債券融資領(lǐng)域，我國推出了以人民幣計(jì)價(jià)的離岸人民幣貸款,、熊貓債,、離岸人民幣債券等融資工具。目前熊貓債存量約為2437.4億元,，較2015年的46.3億元增長幅度較大,；然而離岸人民幣債券由于受2015年下半年起的人民幣貶值壓力，發(fā)行大幅萎縮,，甚至出現(xiàn)零發(fā)行,，目前其存量規(guī)模在2494.3億元左右，規(guī)模相對(duì)較小,。
從上面的分析框架我們可以看出,，盡管人民幣十年來的國際化進(jìn)程有了長足的進(jìn)步，但人民幣在價(jià)值儲(chǔ)藏,、交易媒介,、記賬單位等國際貨幣功能上均未充分發(fā)揮，未來還有進(jìn)一步提升的空間,。
2
準(zhǔn)確看待DC/EP與跨境支付的關(guān)系
目前,，市場上對(duì)央行數(shù)字貨幣的最大期待在于DC/EP在跨境支付領(lǐng)域的應(yīng)用，并以此推動(dòng)人民幣國際化的進(jìn)程,。
誠然,，數(shù)字貨幣在跨境支付方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。目前的跨境支付存在周期長,、費(fèi)用高,、效率低等問題，比如當(dāng)前的一筆電匯通常需要2-5個(gè)工作日到賬,，在手續(xù)費(fèi)上通常收取匯款金額千分之一的手續(xù)費(fèi),，外加150元的電訊費(fèi)；而基于數(shù)字貨幣的跨境支付則擁有明顯的優(yōu)勢(shì)，不僅可以提高跨境轉(zhuǎn)賬的速度,，而且降低匯款的手續(xù)費(fèi),。
例如，若不考慮監(jiān)管因素,，僅從技術(shù)角度出發(fā),，直接使用比特幣進(jìn)行跨境支付，那么只需要10min即可確認(rèn)完成匯款交易,，并只需支付大約10元左右的手續(xù)費(fèi),；此外，目前央行數(shù)字貨幣采用松耦合賬戶設(shè)計(jì),，這意味這用戶在使用央行數(shù)字貨幣時(shí)不需要綁定銀行賬戶即可進(jìn)行轉(zhuǎn)賬支付,，這對(duì)海外那些處于貧困偏遠(yuǎn)地區(qū)，以及缺少傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施（銀行）的本國民眾具有很高的吸引力,。
因此，基于以上優(yōu)勢(shì),，如果海外民眾均采用DC/EP進(jìn)行跨境匯款或交易支付,，那將提高人民幣在貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域中的使用量。
然而,，我們也應(yīng)當(dāng)意識(shí)到,，盡管上述藍(lán)圖很美好，但在實(shí)際推進(jìn)過程中可能會(huì)遇到不少限制,，這些限制都基于央行數(shù)字貨幣DC/EP的功能與特性,，它涉及兩個(gè)基本問題：DC/EP的定位是什么？使用場景是什么,？
在我國對(duì)央行數(shù)字貨幣的定位上,，DC/EP被劃分為M0一類，這也是名至實(shí)歸,，因?yàn)檠胄袛?shù)字貨幣本質(zhì)上就是電子現(xiàn)金,，即把原現(xiàn)金的載體由紙質(zhì)或金屬形式變?yōu)殡娮有问健?
正是因?yàn)閷C/EP定位在M0，同時(shí)基于各方面考慮,，DC/EP主要面向小額零售場景,，并且根據(jù)賬戶類別在支付時(shí)具有金額和時(shí)間上的限制。
在當(dāng)前日益發(fā)達(dá)的國際貿(mào)易中,，采用M0實(shí)現(xiàn)“錢貨兩訖”（即一手交錢一手交貨）的貿(mào)易模式在逐漸減少,。外貿(mào)商們更多地是采用各類貿(mào)易融資模式（如保理、福費(fèi)延,、打包放款,、出口押匯等），在這過程中基于信用而產(chǎn)生的貨幣，屬于M1,，M2甚至M3的范疇,，不是僅僅依賴DC/EP就能實(shí)現(xiàn)的，需要本國發(fā)達(dá)的金融市場給予支持,。
其次,，前文我們提到，一個(gè)國際化貨幣,，必須在貿(mào)易和金融交易的結(jié)算和計(jì)價(jià)中占有較大的市場份額,。然而，DC/EP僅僅面向小額支付場景,，這也意味著人們?cè)谠谫Q(mào)易領(lǐng)域很難采用DC/EP進(jìn)行大額支付交易,，這限制了DC/EP在國際貿(mào)易和金融交易結(jié)算中發(fā)揮作用。
當(dāng)然,，即便DC/EP沒有上述限制,，我們也不應(yīng)該將央行數(shù)字貨幣看成跨境支付領(lǐng)域上的“萬能藥”，正如前央行行長周小川所言：
“跨境匯款的不便利主要還不是技術(shù)上的障礙,，不是技術(shù)選擇,、技術(shù)系統(tǒng)上的障礙，主要是政策和體制上的障礙,，．．．．,，一旦涉及到兌換就涉及到全球匯率體制的協(xié)調(diào)問題?！?
實(shí)際上,，在前文我們也有提及，跨境支付領(lǐng)域目前的問題,，絕不僅僅是技術(shù)上的問題,，還有監(jiān)管上的問題。我們知道,，資本開放和本幣自由兌換是一種貨幣國際化的前提條件,，而這兩者又涉及我國金融市場的穩(wěn)定以及未來的改革。因?yàn)橐坏┮豢钬泿磐耆珜?shí)現(xiàn)國際化,，即意味著國際游資可輕易獲得本國貨幣,，在本國資本市場尚未發(fā)達(dá)的情況下，國際貨幣的發(fā)行國極易受到國際投機(jī)者的攻擊,。在當(dāng)前我國尚未完全開放資本賬戶的情況下,，人民幣在跨境支付上面有限制是必然。
因此,，我們不要簡單地認(rèn)為只需要DC/EP即能實(shí)現(xiàn)人民幣的跨境自由流動(dòng),，這還需要我國在國內(nèi)金融市場的進(jìn)一步改革（包括利率及匯率的市場化改革）,、貨幣可兌換性及資本管制的開放。
3
央行數(shù)字貨幣的推出可以擺脫對(duì)SWIFT的依賴嗎,？
目前很多觀點(diǎn)認(rèn)為：DC/EP的推出將有助于我國擺脫對(duì)SWIFT的依賴,，這種說法是不準(zhǔn)確的。這需要我們準(zhǔn)確看待SWIFT及當(dāng)前的國際清算體系,。
SWIFT（環(huán)球銀行間金融電訊協(xié)會(huì)）是一個(gè)國際銀行間收付信息電文標(biāo)準(zhǔn)制定及其傳遞與轉(zhuǎn)換的會(huì)員制專業(yè)合作組織,，為會(huì)員單位從事跨境收付清算業(yè)務(wù)提供快捷、準(zhǔn)確,、優(yōu)良的電文傳送與轉(zhuǎn)換服務(wù),。因此，SWIFT是一個(gè)多幣種的電文處理系統(tǒng),，是國際清算體系中的電訊通道,，而非支付系統(tǒng)。
目前國際清算體系有兩大部分組成：一是各國主導(dǎo)的本國貨幣的跨境清算系統(tǒng),，如美國的CHIPS（美元跨境清算系統(tǒng)）和我國的CIPS（人民幣跨境支付系統(tǒng)）,，二是各國統(tǒng)一共享的國際收付電訊運(yùn)行體系，如SWIFT,。在實(shí)際運(yùn)行中,，SWIFT與各國的跨境清算系統(tǒng)相連，才能實(shí)現(xiàn)跨境支付,。
以美國為例，美元的跨境支付結(jié)算,，需要SWIFT同CHIPS,，以及美國另一支付系統(tǒng)Fedwire（美元大額支付系統(tǒng)）相連，由SWIFT提供電文交換,，CHIPS進(jìn)行軋差清算,，最終通過Fedwire完成結(jié)算，具體如下所：
央行數(shù)字貨幣本質(zhì)上屬于支付系統(tǒng)一類,，而非電文處理系統(tǒng),，所以DC/EP根本無法取代SWIFT。事實(shí)上,，自2012年以來,，中國就開始建設(shè)自己的跨境支付系統(tǒng)CIPS，并取得了長足的進(jìn)步,，與其期待DC/EP在跨境支付領(lǐng)域上的突破,，不如加快我國CIPS的建設(shè)。
當(dāng)然,，即便是CIPS系統(tǒng),，目前仍需要依賴于SWIFT,。如果真正想要擺脫對(duì)SWIFT的依賴，中國需要重新開發(fā)一套類似SWIFT的電文處理系統(tǒng),。但問題的關(guān)鍵在于,，SWIFT的電文格式已經(jīng)成為國際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，另起爐灶即意味著要設(shè)立新的標(biāo)準(zhǔn),，有多少國家愿意使用該標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)重要問題,。
實(shí)際上，目前國人對(duì)SWIFT擔(dān)心顯得有點(diǎn)多余,。我們應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到,，SWIFT是一個(gè)國際性合作組織機(jī)構(gòu)，而非特定國家的政府部門,。一國在國際組織中的話語權(quán),，取決于本國的綜合國力與國際影響力。
目前隨著中國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,，并超越美國成為全球最大的貿(mào)易國,，越來越多的中國企業(yè)機(jī)構(gòu)加入SWIFT成為會(huì)員，中國已經(jīng)成為SWIFT越來越重要的業(yè)務(wù)來源,，得到越來越高的重視,。美國可以憑借自己的霸權(quán)通過SWIFT來制裁伊朗和委內(nèi)瑞拉等國家，但很難通過SWIFT制裁我國,。
4
正確認(rèn)識(shí)央行數(shù)字貨幣與人民幣國際化的關(guān)系
從上文可以看到,，一國貨幣的國際化涉及價(jià)值儲(chǔ)藏、交易媒介和記賬單位多方面,，并非僅僅依賴央行數(shù)字貨幣在跨境支付領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用就能實(shí)現(xiàn),。我們更應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到：一國貨幣成為國際貨幣，根本取決于本國的政治,、軍事,、經(jīng)濟(jì)、金融,、科技實(shí)力形成的綜合國力,，這絕不僅僅是因?yàn)樨泿诺妮d體發(fā)生變化就能決定的。
正如美元之所以能成為世界貨幣,，其背后是美元信用,，是美國強(qiáng)大的綜合實(shí)力。只要美國政府的信用還在,，綜合實(shí)力依然強(qiáng)大,，那么美元作為全球主導(dǎo)貨幣的地位就不會(huì)被動(dòng)搖。
最明顯的例子,，2018年委內(nèi)瑞拉政府發(fā)行了一款名為石油幣的數(shù)字貨幣,，并且每個(gè)石油幣都有委內(nèi)瑞拉的1桶原油作為實(shí)物抵押,，這已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“數(shù)字與權(quán)力”的映射，但委內(nèi)瑞拉政府獲得了搶占金融控制權(quán)的先機(jī)了嗎,？并沒有,，甚至受美國的制裁以及本國經(jīng)濟(jì)惡化的影響，出現(xiàn)本國居民大量拋售石油幣的現(xiàn)象,。
正如中國社會(huì)科學(xué)院研究員,、中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長、聯(lián)合國發(fā)展政策委員會(huì)委員余永定教授所言：“人民幣能夠成為國際貨幣,，其首要的決定因素是中國隊(duì)世界經(jīng)濟(jì)的重要性不斷增加,。中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷增長將強(qiáng)力支持人民幣在世界發(fā)揮更大作用．．．
此外，中國還需要推動(dòng)國內(nèi)金融市場改革,、人民幣離岸市場發(fā)展,，建立更具彈性的人民幣匯率，以及資本賬戶的開放,?！?
因此要真正地實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，我們還需要進(jìn)一步推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的市場化改革和開放,，提高我國在全球的經(jīng)濟(jì)地位和綜合國力,。如果我們僅僅將人民幣國際化寄托于DC/EP在跨境支付領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，希望達(dá)到“畢其功于一役”,，是不切實(shí)際的,。
免責(zé)聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權(quán)歸原作者所有,，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者并獲許可,。文章觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表新浪立場,。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù),。投資有風(fēng)險(xiǎn),，入市需謹(jǐn)慎。
責(zé)任編輯：陳鑫
